Marco Pagot è un famoso pilota di idrovolanti che nell'Italia degli anni '20 che si guadagna da vivere dando la caccia ai famigerati pirati volanti dell'Adriatico. Nonostante un misterioso sortilegio lo abbia condannato ad avere sembianze di maiale, la sua fama è immensa, il suo aeroplano rosso è celebre in tutto il paese e all'estero e la sua amicizia con la bellissima tenutaria Gina scatena l'invidia di tutti i colleghi. Sconfiggerlo in un duello aereo sarebbe impresa da fama e gloria e per questo l'americano Curtis si unisce ai pirati, riuscendo addirittura ad abbattere l'aereo di Marco grazie ad una serie di circostanze fortunate.
Per ripararlo Marco si trasferisce a Milano, presso la ditta Piccolo, dove fa la conoscenza di Fio Piccolo, un genio nella progettazione degli aerei nonostante i suoi diciassette anni. Ma i tempi non sono favorevoli, Porco Rosso ha per troppo tempo manifestato la sua contrarietà al regime ("Meglio porco che fascista" il suo motto) ed è ricercato dalla polizia. Costretto ad una rocambolesca fuga, durante la quale si porta dietro anche Fio, ritorna sull'Adriatico per sistemare i conti con Curtis e forse mettere in chiaro una volta per tutte il suo rapporto con Gina.
